Maandagochtend was het zover: Rabobank bracht zijn Ledencertificaten naar de beurs.  Bij de opening zakte de koers licht, maar daarna steeg deze tot boven de introductieprijs.

De ledencertificaten zijn een speciaal soort obligatie-achtige producten die een vaste rente uitkeren. Tot nog toe konden alleen leden van Rabobank deze beleggingsproducten kopen. De beursgang betekent echter dat ook ‘gewone’ particulieren en institutionele beleggers de certificaten ook kunnen kopen.

De introductiekoers was vastgesteld op 105 procent van de nominale waarde van 25 euro, ofwel 26,25 euro. Bij de opening van de beurs maandagochtend zakte de prijs van de certificaten licht, tot 104,98. Maar rond 9.15 uur noteerde het certificaat hoger op 105,95.

De rente-uitkering bedraagt per kwartaal 0,40265 euro. Op jaarbasis is dat 1,625 euro. Bij een koersnotering die omgerekend een waarde van 26,25 euro geeft voor de certificaten geeft dat een effectief rendement van 6,2 procent.

Medio januari bleek dat Rabobank een deel van de verhandelbare certificaten al bij institutionele beleggers, zoals verzekeraars en pensioenfondsen had geplaatst. Daarbij werd een koers van 105 procent vast gesteld.

Rabobank certificaten: hoge rente

De Rabobank Certificaten keren jaarlijks rente uit, waarbij de vergoeding in eerste instantie 6,5 procent zal zijn.

Dat is relatief veel, zeker vergeleken bij de nog geen 2 procent die een vrij opneembare spaarrekening oplevert. Maar de certificaten zijn dan ook veel risicovoller: het zijn qua vorm in feite achtergestelde obligaties. Dat betekent in het uiterste geval dat een belegger al zijn geld kan kwijtraken als het helemaal misgaat met de Rabobank. Het overkwam bijvoorbeeld de obligatiehouders van de SNS Bank bij de nationalisatie.

Ook kan Rabobank de betaling van de rente opschorten als het een jaartje tegenzit.

Certificaten: als het misgaat met Rabobank, loop je veel risico

Tot voor kort dachten Rabobankleden dat de ledencertificaten een uiterst veilige beleggingsvorm waren. Ze boden op de interne maandelijkse handelsdag vrijwel nooit certificaten aan. Hooguit als een familielid met certificaten was overleden.  Het debacle met SNS Reaal  liet zien dat certificaten geen spaarproduct zijn.

Voordeel van de beursgang is dat Rabobank voortaan eenvoudiger extra geld kan ophalen.Tot nu toe kon dat alleen door minder winst uit te keren of door meer certificaten uit te geven onder de leden. Nu krijgt de bank de toegang tot de hele kapitaalmarkt.

Als de economie aantrekt, en Rabobank wil haar eigen vermogen versterken om zo meer krediet te kunnen verlenen, kan ze straks gewoon extra certificaten uitgeven.

Meer weten over de Rabobank-certificaten? Lees dit artikel van Patrick Beijersbergen: Certificaten Rabobank, wel de lasten niet de lusten van een aandeel.

 

 

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl